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近期美股和市場預期走出了截然相反的行情，市場看空美股的聲音不斷高漲，但美股三大股指卻隱隱有猛追猛打的勢頭，從三月中下旬開始，道瓊斯整體最大漲幅超6%，納斯達克整體漲幅超10%，標普整體漲幅約8%，可謂讓市場大跌眼鏡，當前屬于宏觀和微觀的分化，暗流或在涌動，未來的美股很可能會面臨很大的壓力。

宏觀數據持續(xù)走壞

市場對美股沒有信心的原因很大程度上來自于兩個維度，美國整體經濟很可能走向衰退，美國企業(yè)的發(fā)展也遇到了很大的危機。前期火熱的就業(yè)市場好像也有盛極而衰的跡象，美國4月1日當周首次申請失業(yè)金人數達22.8萬人，為2022年12月3日以來的新高。2月份美國職位空缺數下降至990萬，是2021年5月以來首次跌至1000萬以下，美國3月ISM制造業(yè)PMI為46.3，創(chuàng)2020年5月以來新低，預期為47.5，前值為47.7。美國3月Markit制造業(yè)PMI終值49.2，預估49.3，初值49.3，已經處于枯榮線下方。同時占據GDP80%以上的服務業(yè)數據也下降了1.2%，美國經濟已經全面放緩。

美國商業(yè)地產也在不斷下滑。以曼哈頓地區(qū)的房地產為例，去年四季度該地區(qū)房產整體下滑約29%，今年一季度再次同比下滑約38%，有跡象顯示美國商業(yè)地產已經見頂，根據歷史經驗，美國的房地產周期和美國經濟周期基本是同步的，也就意味著投資擴張期可能結束，這會讓美國經濟更加雪上加霜。

企業(yè)層面壓力山大

美國上市公司的財報很可能不太好看，有投行認為，即將到來的美國企業(yè)財報季將成為疫情爆發(fā)以來最差的一次，市場普遍預期一季度標普500指數成分股每股收益同比下降約7%，為2020年第三季度以來最大降幅，大多數行業(yè)的利潤將大幅縮水，從企業(yè)盈利水平的萎縮程度來看，企業(yè)盈利下滑的速度將和上兩個季度持平，利潤周期很可能尚未觸底，下滑的企業(yè)盈利也會拖累股價的表現。

企業(yè)的寒冬好像已經出現，新的裁員潮已開始，沃爾瑪、麥當勞等知名企業(yè)也扛不住經濟下行的壓力，紛紛裁員，企業(yè)出現收縮，未來的業(yè)績大概率不會出現大的飛躍。對美股的憂慮已經體現在資金層面，根據美銀統(tǒng)計數據，3月最后一周，資金從美股撤離規(guī)模為去年10月以來最大，前期表現優(yōu)秀的科技股最近六周也首次出現了資金外流，好的一面是，美股市場整體情緒尚穩(wěn)定，只是對美股的信心下降。

技術面上，道瓊斯日線站上長期均線，但整體上攻力度出現走弱，短期回撤調整的概率較大，可關注下方32700一線的支撐。納斯達克日線上漲結構有完成的跡象，短期很可能回測12400一線的支撐。標普日線收高位流星線，且受前高壓制明顯，短線有回落3980一線的可能。

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